【48812】中铁工业点评陈述：央企盾构机龙头抽水蓄能、矿山等新使用驱动新生长

　　公司是全球盾构机/TBM龙头、最大的道岔和桥梁钢结构制作商。国资委为公司实控人，榜首大股东我国中铁算计共持有公司股份49.12%。2023年经济复苏布景下，国资委对国企对标国际一流企业价值发明举动进举发动布置，推进国企完善价值发明系统，十万火急价值发明才能。公司作为我国盾构机职业的领军者和开拓者，有望在国资委指导下十万火急管理水平，继续提质增效，完成高质量开展。

　　四大主营事务：地道施工设备(含盾构机/TBM，盈余才能强，毛利占比近40%）、工程项目施工机械、道岔、钢结构制作与装置等配备，2022年上半年收入占比别离为29%、4%、13%、51%。依据2022年中报，公司在地道掘进机范畴已接连十年坚持国内榜首、接连五年坚持国际榜首，其间水利水电、抽水蓄能、矿山动力、铁路范畴市占率别离超60%、80%、40%、70%。2022年新签合同额514亿元，同比添加约10%，其间地道施工设备订单同增12%，跟着增速较快的高毛利盾构机/TBM收入占比不断的进步，产品结构优化将十万火急公司盈余才能。

　　公司盾构机产品使用范畴不断拓宽，从传统的地铁和铁路建造，拓宽至水利工程（引调水、抽水蓄能）、动力（矿山巷道、动力管道）等新式事务范畴。

　　抽水蓄能：按照国家动力局发布的《抽水蓄能中长期开展规划(2021-2035年)》，抽水蓄能电站“十四五”期间开工1.8亿千瓦，2025年投产总规模6200万千瓦，拟建抽蓄电站177座，估计随各地规划相继落地，抽水蓄能项目将迎来新一轮建造期。公司产品填补了国产TBM在抽水蓄能职业使用的空白。2022年初次进入南网双调商场，中标南宁、肇庆等抽水蓄能电站TBM订单。现在公司在国内抽水蓄能范畴市占率超80%，有望在职业加快速度进行开展中优先获益。

　　矿山挖掘：公司首先进入矿山地道建造范畴，成功研发了矿用地道掘进机。国家方针引导叠加盾构机/TBM工法成功施工事例继续添加，估计未来我国丰厚的矿产资源将为盾构机/TBM使用供给宽广的商场。公司在矿山挖掘范畴市占率超40%，依据2022年中报，公司已在煤矿、金矿等范畴相继中标临涣煤矿、三山岛金矿、汾西煤矿等项目10台盾构机/TBM订单。

　　证券之星估值剖析提示中铁工业盈余才能平平，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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